期权怎么做波动率

发布网友 发布时间：2022-04-21 03:16

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热心网友 时间：2022-06-17 16:52

（1）历史波动率：历史波动率是度量资产价格历史变动的指标。它度量的是资产价格在一段特定时期内的活跃程度。通常，历史波动率是取一段时期内每日资产收盘价变动百分比的平均值，并将其年化。历史波动率通常称为实际波动率或已实现波动率。
（2）隐含波动率与历史波动率反映的是标的资产过去一段时间的波动程度不同，隐含波动率是资产价格未来一段时间的波动率，是由相应的期权价格估计出来。如果知道期权的价格和所有除了隐含波动率以外的因素，那么就可以用期权定价模型计算出资产的隐含波动率。
由于以同一只资产为标的的期权合约有很多，执行价格和到期时间不同的期权具有不同的隐含波动率。即使到期时间相同，不同执行价格的期权也具有不同的隐含波动率。
隐含波动率的作用：
隐含波动率反映了投资者对标的资产未来价格变动的预期。高的隐含波动率意味着市场预期资产价格会朝一方大幅波动或上下大幅振荡。相反，低的隐含波动率意味着资产价格波动较小。研究隐含波动率可以得到更多的信息。
由于隐含波动率可以左右期权价格，隐含波动率的改变意味着期权价值的改变。很多时候，相对于资产的看跌期权看涨期权的隐含波动率会有明显的变化，这是市场倾向转变的一个信号。
基于波动率的期权策略：
1.利用历史波动率和隐含波动率的差异来做交易
专业的期权交易者、做市商和机构投资者通过delta对冲来做波动率交易。意思是说，他们通过买卖期权来对冲标的资产敞口部分，这样会消除股市小幅波动带来的风险。这种对冲是一个持续的随市场变化而调整的过程。为了对冲标的资产的风险，交易者捕捉资产上的历史波动率和期权价格的隐含波动率。也就是说，如果卖出期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率，他们就会赚钱。同样的，买入期权的隐含波动率低于对冲标的资产历史波动率，也会赚钱。
这个策略的风险相对较低，但是它涉及的交易数量非常大，需要一个合适的资产组合风险管理系统。尽管这种对冲波动率交易很难实施，并且不适用于非机构投资者，但是它把波动率分析变成了可行的交易策略。
这并不是说波动率分析就不是个人投资者投资武器中的重要部分。个人投资者仍然有很多可以用波动率分析进行微调的策略。
2.有担保买权
有担保买权（持有资产多头和虚值看涨期权空头）是一个很常用的策略。有担保买权在到期日资产价格略微高于期权执行价格时获得最大收益。选择这一买权的第一准则是标的物需是温和上涨型的资产。有担保买权并不适合一只正在上涨、并且涨势迅猛的资产。
接下来，要关注标的资产的隐含波动率和历史波动率。一般来说，隐含波动率越高的资产越适合做标的资产，但是这并不总是成立的。历史波动率如果非常高，那么就意味着资产波动非常大，资产价格下跌到执行价格以下的概率就很大。担保买权标的资产的隐含波动率和历史波动率相差越大越好。
最后，比较当前隐含波动率与历史隐含波动率。隐含波动率接近历史最高水平，是利用该策略的好时机。
如果想在期权到期前退出该策略，你需要寻找资产价格上涨但是隐含波动率降低的时机，也就是说，你卖出的看涨期权接近实值，波动率降低，可以全部平仓获得较多的收益。而你持有资产的隐含波动率上升，你的收益将会抵消期权平仓时支付的高额权利金。

热心网友 时间：2022-06-17 16:53

一般用来衡量50ETF这个指数的波动情况，也就是说，当50ETF或者上证50指数涨跌幅变化较大时，其波动率就会增加，反之，其波动率就会降低。

在股票交易中，股票价格由供需关系决定；

在期货交易中，期货价格可以由现货价格决定；

而在期权交易中，期权合约的价格还与波动率有关。波动率上涨，都会使认购/认沽期权合约价格上涨，当然还需要结合标的物的涨跌来计算。

我们可以根据50ETF的波动率来调整我们的期权交易策略，从而优化收益，有时期权买方还可以“躲掉多空双杀”的行情。

一种是做多波动率，就是波动率在相对低位的时候，买入认购，或者买入认沽。

一种是做空波动率，就是波动率在相对高位的时候，卖出认购，或者卖出认沽。

当然方向的判断对，在方向做对的情况下，结合波动率上涨，作为期权买方，其持仓的合约价格就会涨得很快，尤其是虚一档变成平值甚至再到实值状态，它的涨幅几乎是最大的。

如果方向错了，期权买方持仓的合约价格亏损会减缓一些。

所以有一些比较专业的玩家会在波动率较低构建买入跨式策略，也就是买入认购+买入认沽。此时行情的市场表现为：涨幅远远大于跌幅的。上涨的合约加速度涨得更多，而下跌的合约，跌幅有限。 或者出现沽购双红的现象！

在波动率较高时，做空波动率，构建卖出跨式策略，也就是卖出认购+卖出认沽。此时市场的表现为：跌幅会比涨幅更大，下跌的跌的更多，上涨的涨的少。 或者沽购双杀。

波动率前期维持在高位，平值期权的时间价值高达七八百，近千元，这也是不合理的 ，卖方市场可以用双卖、备兑、价差等策略来稳妥的吃到这时间价值。

而买方市场要注意波动率下跌带来的损失，更要谨慎参与虚值合约。在波动率下跌的情况下，建议以实值合约建仓为主。

以上就是关于期权怎么做波动率，希望对大家有帮助。

文章借公鉴于号【期权知识星球】

热心网友 时间：2022-06-17 16:53

期权波动率会随着上证指数的涨跌幅变化而变化，从波动率的变化来了解期权策略

买方策略

若波动率没有明显变化，标的没有明显选择方向，可以根据标的波动方向做短线，要快进快出，避免被套。

中线持仓等待标的突破再下手，并且在合约虚实值度选择上要注意了，可以看偏向先小仓位建仓，等方向明确并朝着有利发展后再逐步加仓。

卖方策略

卖方若对未来方向有所担心，可以尝试方向性卖出；卖方若保持中性，则应该考虑波动率的突然上升，控制好仓位，留住实力对冲买方。

因此，波动率太低不是买方的充分条件，只能说是买方的权利金成本低了，但如果标的波动不大，如买方情绪不佳，还有可能再低。

说到波动率（Vega）是衡量期权价格对标的物价格波动率敏感性的指标，它与Delta同时作用于期权的价格，有时相互抵消，有时相互叠加。

一个期权策略有正的Vega，就算是“做多波动率”

如果做多波动率，并且标的资产价格的隐含波动率真的上升了，则会有浮盈，但如果标的资产价格的隐含波动率下降了，就会遭受损失。

一个期权策略有负的Vega，就算是“做空波动率”

如果做空波动率，并且标的资产价格的隐含波动率真的下降了，则会有浮盈，但如果标的资产价格的隐含波动率上升了，就会遭受损失。

以上说法的前提是，其他条件不变。实际情况肯定没有这么简单，毕竟期权价格还受其它因素的影响，而非仅受Vega的影响。

在实际交易中，标的资产价格可能瞬间发生大幅波动（例如出现黑天鹅等），在剧烈的行情里，隐含波动率与历史波动率也有可能在瞬间发生大幅变化，波动率完全有可能瞬间大幅高于或低于正常水平，然后最终回归均值。